MT Capital 연구 보고서: DePIN은 물리적 인프라의 분산화된 미래를 재구성합니다 -(1)

TL;DR

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1. DePIN 개요 : DePIN(Decentralized Physical Infrastructure Network)은 물리적 세계와 Web3를 결합하고 분산 기술을 통해 비용을 절감하고 효율성을 향상시키며, 기존 고정 장치에서 차세대에 이르기까지 컴퓨팅, 스토리지, 무선 네트워크 및 기타 분야에서 널리 사용됩니다. 광범위한 시장 전망을 지닌 휴대용 및 웨어러블 장치.

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2. 투자 동향 및 프로젝트 : DePIN 프로젝트는 강세장과 약세장 주기 모두에서 상당한 성장을 보였으며, 프로젝트 유형은 무선 네트워크, 지도, 차량 인터넷, 농업, 드론, 날씨, 에너지 및 기타 측면을 포괄합니다. 유럽과 미국을 중심으로 투자기관이 아시아까지 확대되고, 참여기관과 투자도 지속적으로 늘어나 DePIN 분야에 뜨거운 관심을 보이고 있다.

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3. 시장 수요 및 잠재력 : 신흥 DePIN 시장은 건강 데이터, 기상학, 에너지, 대역폭, AI 및 휴대폰 등 다양하며 거대한 시장 공간과 높은 성장률을 가지고 있습니다. 특히 에너지와 휴대폰 시장은 잠재력이 크며, 헬스데이터와 AI 시장의 연간 성장률도 매우 인상적이다.

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4. 프로젝트 생태학과 블록체인 선택 : 이더리움과 솔라나는 각각 기존 DePIN 프로젝트와 신흥 DePIN 프로젝트의 주요 선택 체인이 되었습니다. 솔라나는 고성능, 저비용, 강력한 커뮤니티 지원을 통해 수많은 신규 프로젝트를 유치했으며 점차 DePIN 프로젝트가 선호하는 플랫폼이 되었습니다. Render, Helium, Hivemapper 등의 대표적인 프로젝트에서는 DePIN의 다양한 응용이 입증되었습니다. Solana, IoTeX 및 기타 플랫폼과 같은 핵심 플레이어는 DePIN 프로젝트에 강력한 기술 지원과 생태 환경을 제공하여 DePIN의 빠른 개발을 촉진했습니다.

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5. 모듈형 블록체인 동향 : 모듈형 설계는 DePIN의 확장성과 적응성을 크게 향상시킵니다. 표준화된 인터페이스와 상호 교환 가능한 구성 요소를 통해 DePIN은 다양한 애플리케이션 시나리오 및 기술 요구 사항에 유연하게 적응할 수 있으므로 네트워크의 신속한 배포 및 유지 관리가 촉진됩니다.

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6. 토큰 경제의 진화 : 초기 고정 인센티브 모델부터 현재의 동적 인센티브 메커니즘까지 Helium과 같은 DePIN 프로젝트는 신규 및 기존 장비에 대한 인센티브, 지역 인센티브 정책, 기간 인센티브 조정.

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DePIN의 정의

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분산형 물리적 인프라 네트워크의 전체 이름인 DePIN은 말 그대로 "분산형 물리적 인프라 네트워크"를 의미합니다. 그 중 "De"는 분산형, "P"는 물리적, "I"는 인프라, "N"은 네트워크를 의미합니다.

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DePIN의 핵심 정의는 실제 사용자를 Web3로 유도하고 분산형 네트워크를 통해 저렴한 비용과 사회화를 달성하는 것입니다. 현재 세계, 특히 물리적 비즈니스 분야에서 DePIN은 분산 기술을 통해 비용 절감 및 효율성 향상이라는 목표를 달성합니다.

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이전 연구 및 보고서에서 DePIN은 종종 인프라에 더 초점을 맞춘 반면, 이 보고서(PDF 전체 버전은 공식 웹사이트로 이동하여 다운로드하세요)는 분산형 부분에 더 초점을 맞춰 향후 다양한 DePIN 시장과 투자 기회를 보여주기 위해 노력하고 있습니다.

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DePIN 프로젝트 유형

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클래식 DePIN 장치:

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특징: 이러한 장치는 일반적으로 움직이지 않으며 일반적으로 특정 위치에 고정되어 있습니다.

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주요 사업: 컴퓨팅, 대역폭, 스토리지를 포함합니다.

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시장 특성: 고전적인 DePIN 프로젝트 시장은 특히 자금과 트래픽이 더 많이 찾는 AI 컴퓨팅 성능과 같은 영역에서 기술 지향적인 경향이 있습니다. 이런 시장은 규모는 크지만 경쟁이 치열하고 레드오션이다.

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대표 프로젝트 : Filecoin, RNDR 등

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차세대 DePIN 장치:

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특징: 이 장치는 작고 유연하며 휴대가 가능하고 착용도 가능합니다.

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주요 사업 : 건강 모니터링, 일기예보, 휴대폰 기능 등 생활 관련 서비스

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시장 특성: 차세대 DePIN 프로젝트 시장은 생활 지향적이고 비용이 저렴하며 일상적인 응용에 적합합니다. 이러한 유형의 시장은 다양하며 광범위한 응용 분야를 가지고 있습니다. 아직 더 많은 연구가 이루어지지 않았으며 엄청난 잠재력을 지닌 블루오션입니다.

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이 두 세대의 DePIN 프로젝트를 비교하면 DePIN 기술이 지속적으로 발전하고 있으며 적용 시나리오가 지속적으로 확장되고 있음을 알 수 있습니다. 전통적인 고정 장비부터 오늘날의 보다 유연하고 휴대 가능한 장비에 이르기까지 DePIN의 시장 전망은 첨단 기술 분야에서 일상 생활에 이르기까지 다양한 요구를 포괄하면서 점점 더 넓어지고 있습니다. 전통적인 DePIN 시장은 규모가 크고 경쟁이 치열한 레드오션입니다. 혁신적인 DePIN 시장은 다양하고 광범위한 응용 프로그램을 보유하고 있습니다. 아직 더 많은 연구가 이루어지지 않았으며 엄청난 잠재력을 지닌 블루오션입니다.

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DePIN 투자 새로운 생태 환경

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이번 강세장 사이클에서 DePIN 프로젝트의 수와 유형이 크게 증가했으며 AI, 팔찌, 시계 등 건강 데이터를 수집하는 새로운 웨어러블 장치는 물론 다수의 데이터를 수집하는 새로운 웨어러블 장치를 갖춘 차세대 경량 DePIN 프로젝트가 자주 등장했습니다. 휴대용 경량 물리적 장치 DePIN.

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2022.1.1 - 2023.1.1

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총 19개의 DePIN 프로젝트에 자금이 조달되었으며 평균 자금 조달 금액은 1,800만 달러가 공개되었습니다. Round D에서 Helium의 2억 대규모 자금 조달을 제외하면 평균 자금 조달 금액은 590만 달러입니다.

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프로젝트 유형은 무선 네트워크, 지도, 차량 인터넷 데이터, 농업, 드론 이미지, 날씨, 전력 시장 및 DePIN 인프라입니다. 그 중 무선 네트워크 프로젝트의 수는 최대 7개에 이른다.

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2023.1.1 - 2024.1.1

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총 9개 DePIN 프로젝트에 자금이 조달되었으며, 평균 공개 자금 조달 금액은 720만 달러로 2022년(약세장)보다 크게 낮았고, 금액은 2022년에 비해 22% 증가했습니다.

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프로젝트 유형에는 무선 네트워크, 분산형 컴퓨팅 성능, 지도/지리공간 데이터, 날씨, DePIN 인프라 등이 포함되며 자금 조달의 수와 범주가 크게 감소했습니다. (약세장에는 보다 합리적인 비즈니스 시나리오와 모델이 필요함)

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2024.1.1 - 2024.5.20

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총 26개 DePIN 프로젝트에 자금이 조달되었으며, 평균 공개 자금 조달 금액은 650만 달러였으며 자금 조달 건수는 크게 증가했지만 자금 조달 금액은 감소했습니다.

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프로젝트 유형에는 분산형 컴퓨팅 성능, 차량 인터넷, 사물 인터넷, 무선 네트워크, FHE, 지도, 기상학 및 환경, 대역폭, DePIN 인프라, 휴대폰, 에너지, 스토리지, 혼합 현실이 포함됩니다.

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아직 공개되지 않은 새로운 1단계 금융 유형: AI, VPN, 팔찌/시계 및 기타 웨어러블 및 휴대용 장치 유형 프로젝트(건강 데이터)

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출처 : MT 캐피탈

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DePIN 프로젝트 및 기관 수

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마지막 주기의 DePIN 참여 기관은 유럽과 미국이 지배했습니다. 이번 DePIN 주기에서는 더 많은 아시아 기관이 점차 등장하여 DePIN에 대한 아시아 기관의 강한 관심을 보여줍니다. DePIN 프로젝트의 수도 크게 증가하여 총 135개 이상의 2단계 DePIN 프로젝트와 130개 이상의 1단계 DePIN 프로젝트가 있습니다.

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프로젝트:

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• 2차 시장 프로젝트: 137

•>10억 달러 FDV: 20

•$5억 - $10억: 19

•1억 달러 - 5억 달러: 48

•$50M - $100M: 16

•$30M - $50M: 14

•1천만 달러 - 3천만 달러: 12

•<1,000만 달러: 6

• 1차 시장 프로젝트: 133개

• 현재 강세 주기가 시작된 이후(2023년 10월부터 현재까지) 총 8개 프로젝트에서 200만 달러 이상의 자금을 조달했으며, 6개 프로젝트에서 1,000만 달러 이상의 자금을 조달했습니다.

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출처 : MT 캐피탈

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기관:

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마지막 주기:

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•안드레센 호로비츠(A16z)

•멀티코인 캐피털

•해시키 캐피탈

•IOSG 벤처스

•스파르탄 그룹

•국경 없는 자본

•래티스 벤처스

•변형펀드

•델파이 디지털

•빅브레인홀딩스

•코지텐트 벤처스

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현재 주기:

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•OKX

•애니모카 브랜드

•JDI

•아이오텍스

•FMG

•워터드립캐피탈

•MH

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DePIN 시장 수요

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마지막 주기에는 컴퓨팅 파워, 스토리지, 무선 네트워크 및 지도로 대표되는 DePIN 하위 트랙에 여전히 새로운 프로젝트가 있습니다. 이 주기에는 건강 데이터를 기반으로 하는 웨어러블 디바이스, 기상학, 에너지, 대역폭, AI 및 휴대폰과 같은 새롭게 떠오르는 하위 ​​트랙 카테고리가 추가되었습니다.

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시장 수요 측면에서 볼 때 에너지 시장과 휴대폰 시장은 거대한 시장 공간을 갖고 있다. 건강 데이터 시장과 AI 시장은 시장 공간이 클 뿐만 아니라, 전년 대비 성장률도 매우 높다. 시장 규모는 매우 객관적입니다.

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시장: (1차 시장 프로젝트 수 + 2차 시장 프로젝트 수)

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건강(5+/), 날씨(9+1), 에너지(15+10), 컴퓨팅 성능(17+29), 스토리지(7+19), 무선 네트워크(9+11), 대역폭(6+4) , 지도(3+2), AI(8+13), 휴대폰(5+)

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마지막 주기의 시장 프로젝트 수

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• 컴퓨팅 성능: 17+29

• 저장 공간: 7+19

• 무선 네트워크: 9+11

• 지도: 3+2

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신흥 시장 프로젝트 수

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• 건강 데이터(웨어러블 기기): 5+ /

• 날씨: 9+1

• 에너지: 15+10

•대역폭: 6+4

•휴대폰: 5개 이상

•AI: 8+13

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출처 : MT 캐피탈

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시장 규모 및 성장률

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•건강 시장: 2,430억 달러, CAGR 17%

•날씨 시장: 70억 달러, CAGR 7%

•에너지 시장: 8,800억 달러, CAGR 8.4%

•컴퓨팅 파워 시장: 957억 달러, CAGR 6.8%

•스토리지 시장: 1,080억 달러, CAGR 22%

•무선 네트워크 시장: 5천억 달러, CAGR 12%

•대역폭 시장: 86억 달러, CAGR 13.75%

• 지도 시장: 190억 달러, CAGR 12.5%

• AI 시장: 1,500억 달러, CAGR 36.8%

• 휴대폰 시장: 4,840억 달러, CAGR 7.3%

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출처 : MT 캐피탈

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