2024. 5. 17. 02:53ㆍ게시판
정착지층
거래 정산을 위한 기본 블록체인 인프라입니다. Bitcoin, Ethereum, Solana와 같은 레이어 1 블록체인과 Optimism 및 Arbitrum과 같은 범용 레이어 2 블록체인은 모두 블록 공간을 시장에 판매하고 있습니다. 그들은 속도, 비용, 확장성, 보안 등을 포함한 다양한 측면에서 경쟁합니다. 우리는 결제 사용 사례가 시간이 지남에 따라 블록 공간의 중요한 소비자가 될 것으로 기대합니다.
자산 발행자
자산 발행자는 스테이블 코인의 생성, 유지 및 상환을 담당하는 주체입니다. 스테이블 코인은 앵커 자산 또는 자산 바구니(대부분 미국 달러)에 비해 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐 자산입니다. Stablecoin 발행자는 일반적으로 은행과 유사한 대차대조표 중심 비즈니스 모델을 가지고 있습니다. 고객 예금을 가져와 미국 국채와 같은 고수익 자산에 투자한 다음 이자 스프레드 또는 순이자 마진을 통해 수익을 창출하는 부채로 stablecoin을 발행합니다. .
입금 및 출금
예금 및 인출 제공업체는 금융 거래의 기본 메커니즘으로 스테이블 코인의 가용성과 채택을 높이는 데 핵심적인 역할을 합니다. 근본적으로 이들은 블록체인의 스테이블코인을 명목화폐 및 은행 계좌와 연결하는 기술 계층 역할을 합니다. 이들의 비즈니스 모델은 트래픽 중심적인 경향이 있으며 플랫폼을 통해 흐르는 USD의 양에서 소액의 수수료를 받습니다.
인터페이스/애플리케이션
프런트엔드 애플리케이션은 궁극적으로 암호화폐 결제를 위한 사용자 인터페이스를 제공하고 스택의 나머지 부분을 활용하여 이러한 거래를 가능하게 하는 암호화폐 결제 스택의 고객 대면 소프트웨어입니다. 비즈니스 모델은 다양하지만 플랫폼 수수료와 프런트엔드 거래량을 통해 발생하는 트래픽 기반 수수료를 결합한 경향이 있습니다.
암호화폐 결제의 새로운 추세
암호화폐와 결제의 교차점에는 우리를 흥분시키는 여러 가지 추세가 있습니다.
국경 간 결제는 첫 번째 전쟁터입니다.
위에서 언급했듯이 국경 간 거래는 수많은 중개인이 그 과정에서 임대료를 받기 때문에 가장 복잡하고 비효율적이며 비용이 많이 드는 경우가 많습니다. 그 결과, 대체 블록체인 기반 결제 솔루션이 시장에서 가장 많이 활용되는 것으로 나타났습니다. B2B 결제(공급업체 및 직원에 대한 결제, 기업 자금 관리 등) 및 송금 사용 사례를 지원하는 제공업체가 시장에 많이 등장합니다.
우리는 국경 간 결제를 "라스트 마일"(명목화폐 <> 암호화폐 간의 진입 및 퇴출)이 특히 탐색하기 어려운 물류와 유사하다고 봅니다. Layer2 Financial과 같은 기업은 백엔드에서 다양한 암호화폐 및 법정화폐 파트너(블록체인, 관리인, 교환/유동성 공급자, 은행, 기존 결제 채널 등)를 통합하는 무거운 작업을 수행하므로 실질적인 가치를 제공합니다. 고객에게 원활하고 규정을 준수하는 경험을 제공합니다. Layer2는 또한 거래를 위한 고속/최저 비용 경로를 촉진하고 기존 솔루션보다 1~2배 빠른 최대 90분 내에 암호화폐를 사용하여 국경 간 결제의 전체 수명주기를 완료할 수 있습니다.
비용과 효율성이 향상됨에 따라 모든 지역과 최종 고객(암호화 기반 기업과 기존 기업 모두)에서 이 기술이 채택되고 있습니다. 특히 법정화폐의 안정성이 낮고 달러 사용이 불편한 지역에서 수요가 높습니다. 이러한 이유로 아프리카와 라틴 아메리카는 기업 활동의 온상이었습니다. 예를 들어, Mural은 고객이 미국과 라틴 아메리카 간의 공급업체 및 개발자 계약자에 대한 결제를 용이하게 하도록 돕는 데 큰 성공을 거두었습니다.
결제급 인프라 지원의 초기 단계
암호화폐 생태계 주변의 대부분의 시장 인프라(예: 보관 플랫폼, 키 관리 시스템, 유동성 장소)는 주로 소매 거래를 위해 구축되었습니다. 수년에 걸쳐 여기에는 더 많은 기업/기관급 소프트웨어 및 서비스가 포함되도록 성숙해졌지만 전반적으로 이 인프라는 실시간 및 대규모 결제를 지원하도록 구축되지 않았습니다.
우리는 신규 진입자와 기존 제공업체가 이러한 새로운 사용 사례를 포착하기 위해 제품을 출시/확장할 수 있는 기회를 봅니다. 예를 들어, 턴키(Turnkey)와 같은 새로운 보관/키 관리 시스템은 거래 서명 효율성을 최대 2배까지 향상시켜 수백만 개의 지갑에 대한 서명 대기 시간을 50~100ms로 줄입니다. 또한 기업은 자산 운영에 관한 정책을 설계하여 자동화 및 프로세스 확장성을 높일 수 있습니다.
유동성 파트너는 또한 예금 및 출금 제공업체에 보다 빈번한(이상적으로는 실시간) 결제 기능을 제공하기 위해 서비스에 다시 초점을 맞추고 있습니다. 더 많은 자동화가 전반적으로 구현되고 있으며, 이는 최종 사용자에게 더 나은 경험을 제공할 것입니다.
온체인 수익률은 게임 체인저가 될 것입니다
블록체인에서 디지털 화폐 발행은 토큰화 추세의 첫 번째 사례입니다. 위에서 언급한 바와 같이 스테이블 코인 채택이 크게 증가했지만 이러한 자산 보유자는 보유 자산에 대한 수익률을 얻을 수 없습니다(미국 국채의 경우 4~5%에 비해).
현재 Tether/USDT와 Circle/USDC는 스테이블코인 시장을 장악하고 있으며, 약 1,600억 달러 규모의 스테이블코인 시장의 90% 이상을 차지합니다. 최근에 우리는 다양한 형태의 온체인 수익률을 제공하는 일련의 새로운 참가자를 보았습니다. Agora, Mountain 및 Midas와 같은 Stablecoin 발행자는 미국 달러에 고정된 수익률 자산을 제공하여 보유자에게 수익률 또는 보상을 제공하고 있습니다. 또한 BlackRock, Franklin Templeton, Hashnote 및 Superstate와 같은 회사가 온체인 수익률을 제공하기 위해 다양한 토큰화된 미국 재무부 상품을 출시하는 것을 보았습니다. 마지막으로, 우리는 Ethena와 같은 창의적이고 토큰화된 구조화된 제품이 온체인 수익을 제공하기 위해 ETH 기반 거래를 사용하는 미국 달러에 고정된 합성 자산을 제공하는 것을 보았습니다.
우리는 이러한 새로운 자산이 온체인 금융 확장을 위한 거대한 촉매제가 될 것으로 기대합니다. 수익률 자산 시장이 떠오르고 있으며 사용자가 사용 사례, 위험/수익 선호도 및 위치를 기반으로 특정 상품을 활용할 수 있는 미래를 보고 있습니다. 이는 글로벌 금융 서비스에 혁신적인 영향을 미칠 수 있습니다.
Stablecoin 유틸리티의 초기 징후
스테이블코인은 다양한 사용 사례에 걸쳐 명확한 제품 시장 적합성을 갖고 있지만, 암호화폐에 익숙하지 않은 사람들의 일상 생활은 법정화폐 세계에서 이루어지는 경우가 많습니다. 예를 들어, 기업은 국경 간 결제를 위해 스테이블 코인과 블록체인을 활용하는 것을 좋아할 수 있지만 오늘날 대부분의 기업은 법정화폐를 보유하고 수락하는 것을 선호합니다.
한 가지 방해 요소는 기업이 스테이블코인 결제를 수용할 수 있는 능력입니다. Stripe의 최근 판매자 고객이 스테이블 코인을 허용하도록 지원한다고 발표한 것은 현 상태에서 큰 변화입니다. 이는 소비자에게 더 많은 결제 옵션을 제공하고 기업이 디지털 자산을 더 쉽게 수락, 보유 및 거래할 수 있도록 해줍니다.
또 다른 방해 요소는 스테이블코인을 사용하는 능력입니다. Visa는 블록체인과 Visa 네트워크 간의 더욱 긴밀한 상호 운용성을 지원하기 위해 스테이블코인 결제 기능을 확장했습니다. 예를 들어, Visa 카드가 허용되는 모든 곳에서 카드 소지자가 스테이블 코인을 사용할 수 있도록 해주는 스테이블 코인 지원 카드 제품에 대한 유기적 수요가 나타나고 있습니다.
스테이블 코인이 전통적인 결제 방법에서 더욱 널리 받아들여지고 사용됨에 따라 이러한 디지털 자산이 비디지털 자산과 함께 어디에나 존재하게 될 것으로 기대됩니다.
결론
블록체인 기반 결제는 암호화폐와 금융 서비스의 교차점에서 볼 수 있는 가장 중요하고 흥미로운 트렌드 중 하나입니다. 우리는 블록체인이 점점 더 많은 금융 거래를 결제하는 데 사용될 것이며 결제가 미래에 블록체인 공간의 주요 사용 사례이자 주요 소비자가 될 것이라고 믿습니다.
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