EigenLayer 스테이킹: 잠재적인 자산 코드인가 아니면 숨겨진 위험인가? -(1)
최근 EigenLayer는 Eigen 에어드롭 이벤트의 첫 번째 단계를 시작했습니다. 이는 시장에서 큰 인기를 얻었으며 이번 강세장에서 리스테이킹 트랙의 선두주자로 여겨졌습니다.
현재 Eigen은 스테이킹 기능만 활성화했으며 아직 이체 거래는 불가능합니다. 따라서 Eigen 스테이킹 참여 여부가 시장에서 화두가 되고 있다.
모두의 이해를 돕기 위해 이 글에서는 EigenLayer 스테이킹의 메커니즘과 스테이킹을 통해 얻을 수 있는 보상 및 잠재적 위험에 대해 명확히 설명하겠습니다. 기사 말미에서 저자는 EIGEN을 공약해야 하는지에 대한 자신의 견해도 이야기할 것입니다.
우선, EigenLayer의 스테이킹 메커니즘은 ETH 메인넷의 PoS 스테이킹 메커니즘과 매우 다르다는 점을 분명히 해야 합니다. 이는 코스모스 커뮤니티의 스테이킹 논리와 더 유사합니다. 스테이킹 인터페이스의 구조나 노드 에어드랍의 마케팅 등 코스모스의 그림자가 가득하기 때문에 어느 정도 코스모스의 게임플레이 전략을 참고할 수 있습니다.
01 EigenLayer: 이더리움 재스테이킹
재스테이킹(Restake)은 다른 프로젝트의 보안을 지원하기 위해 이더리움 메인넷에 스테이킹된 ETH를 재사용하는 것을 의미합니다. 이러한 방식으로 사용자는 원래 지분에서 수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 더 많은 프로젝트를 지원함으로써 잠재적인 보상을 늘릴 수도 있습니다.
EigenLayer는 2021년에 설립되었으며 재스테이킹 개념의 선구자입니다. 이더리움 메인넷과 다른 애플리케이션 사이에 위치하는 미들웨어 플랫폼입니다. 플랫폼은 스테이커가 EigenLayer에서 ETH 및 ETH 스테이킹 파생 토큰(LST)을 다시 스테이킹할 수 있도록 하는 메인넷 스마트 계약을 배포합니다.
2023년 6월 출시 이후 EigenLayer는 총 스테이킹 가치가 100억 달러가 넘는 등 급속한 성장을 경험해 시장에서 가장 큰 블록체인 프로토콜 중 하나가 되었으며 총 스테이킹 가치는 여러 주요 탈중앙화 금융(DeFi)을 훨씬 능가합니다. Aave, Rocket Pool, Uniswap과 같은 플랫폼.
더블 스테이킹
이제 $Eigen 토큰을 사용할 수 있으므로 EigenLayer에서 허용하는 스테이킹 자산은 더 이상 ETH 및 ETH LST의 재스테이킹 사업으로 제한되지 않고 $Eigen의 스테이킹 서비스와 향후 다양한 AVS에서 발행하는 기본 토큰 도 포함됩니다. .
이는 EigenLayer가 혁신한 이중 스테이킹 개념입니다. ETH 시리즈 토큰의 "재스테이킹" 서비스와 Eigen 시리즈 토큰의 "스테이킹" 서비스는 EigenLayer의 보안을 전체적으로 유지하는 역할을 합니다.
듀얼 스테이킹을 이해하려면 먼저 쿼럼(직역하면 법정 인원수)을 이해해야 합니다.
EigenLayer의 맥락에서 Quorum은 특히 AVS가 채택한 공유 보안을 위한 자산 그룹(재스테이킹/자산)을 나타냅니다.
노드(Opreator) 운영자는 노드에 스테이킹된 자산의 구성과 AVS 설계를 기반으로 하나 이상의 토큰 정족수에 참여하도록 선택할 수 있습니다.
공식 소개에 따르면 AVS 팀은 "Quorum"에서 수치 설정과 자산 구성을 결정할 수 있으며, Quorum의 설정은 불변이 아니며 적시에 시장 환경에 적응하기 위해 AVS가 온라인 상태가 된 후에 변경할 수 있습니다.
이중 담보의 혁신은 보안 보장으로 보다 안정적인 자산을 도입함으로써 전통적인 지분 증명(PoS) 네트워크에서 대량의 로컬 토큰으로 인해 발생하는 네트워크 보안 문제를 효과적으로 완화합니다. 이중 서약은 이더리움과 같이 상대적으로 안정적인 시장 상황을 갖춘 외부 토큰을 도입하여 네트워크에 대한 지속적인 경제적 지원을 제공함으로써 PoS 네트워크의 전반적인 보안과 안정성을 유지합니다.
네트워크가 원활하게 운영된 후에는 담보 비율에서 두 토큰의 경향을 조정하는 것, 즉 네트워크의 자율성과 독립성을 높이기 위해 네이티브 토큰의 비율을 높이는 것을 고려할 수 있습니다.
이중 서약은 네트워크의 위험 저항을 향상시키고 프로젝트 당사자에게 더 풍부한 경제적 도구 상자를 제공하지만 새로운 도전과 위험도 가져옵니다.
첫째, 이 메커니즘은 프로젝트 토큰의 주권을 어느 정도 부정하여 네트워크의 원래 토큰의 가치와 사용을 약화시키므로 주권 상실의 부정적인 영향을 상쇄하기 위해 더 많은 권한 부여가 필요할 수 있습니다.
또한 유연성을 높이는 이러한 스테이킹 메커니즘은 특정 중앙 집중화 위험을 초래합니다. 특히 쿼럼의 수정 결정은 완전히 투명하지 않거나 커뮤니티에서 광범위하게 참여할 수 없으며 중앙 집중식 의사 결정이 포함될 수 있습니다.
EigenLayer 프로젝트 자체의 경우 동일한 이중 스테이킹 시나리오에서 네이티브 토큰 Eigen은 스테이킹 해제 시간 측면에서 ETH 기반 토큰과 다르게 처리됩니다.
EigenLayer 메인넷 계약에서는 LST 토큰 및 ETH 재스테이킹에 대한 출금 지연 기간을 7일로 설정하고, EIGEN 토큰의 출금 기간은 24일로 설정합니다.
팀에서는 EIGEN에 앞으로 더 많은 고유한 기능이 부여될 것이라고 설명했지만(잠금 해제 시간이 더 길어야 함), 어떤 특정 기능으로 인해 EIGEN의 잠금 해제 시간이 ETH보다 3배 더 길어질지는 아직 알 수 없습니다.
투명한 메커니즘 없이 잠금 해제 시간을 극도로 길게 설정하는 이러한 메커니즘은 의심할 여지 없이 EIGEN 서약자에게 큰 위험을 가져올 것입니다.
즉, 경제적 측면에서 어느 정도 성과를 거두었고 프로젝트 팀에 높은 수준의 유연성과 확장성을 제공했지만, 소매 투자자는 실제 운영, 특히 중요한 프로토콜 매개변수 설정 및 변경에서 위험을 주의 깊게 식별하고 이에 대비해야 합니다. 잠금 해제 메커니즘에서 중앙 집중식 위험에 더 많은 주의를 기울이십시오.
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