RWA의 미래: 오른쪽은 라이센스 준수, 왼쪽은 소매 토큰, 연결은 주식 및 코인 제품입니다-(1)
다극 배경
최근에는 BTC의 상승과 조정, 룬과 돌과 밈코인의 충전, 비트코인 ETF가 가져오는 주제와 트래픽 등 통화계의 핫스팟인지 꽤 활발합니다. 오래된 러시아-우크라이나, 이스라엘-팔레스타인 갈등은 물론, 지난 이틀간 사우디아라비아와 슬로바키아에서 발생한 암살 사건, 이란 대통령의 헬리콥터 추락 사고 등 국제 정세에도 핫스팟이 존재한다. 2024년 리화 9년, 혼란이 닥친다.
중국과 미국의 분리가 현실이 됐다. 국제 갈등은 다극화 추세를 부각시키며, 이는 필연적으로 국제 통화 시스템의 분리와 재구성으로 이어질 것입니다. 국제화가 지역화된 다극화 전략으로 후퇴했기 때문에 디지털 통화가 핵심 연결고리가 될 것이며 이는 물리적 세계와 연관되고 고정되어야 합니다.
동시에 미국 월스트리트를 중심으로 점점 더 많은 전통적인 기관들이 토큰화의 미래 동향에 대해 이야기하기 시작했습니다. 미래의 물리적 세계의 추세는 토큰화가 될 것입니다. 그러나 이러한 미래에는 순환이 필요하며 토큰화의 대중화, 교육의 촉진, 포용적인 사람들의 변화와 이주를 위해서는 진정한 RWA의 출현이 필요합니다. RWA 트랙은 중앙 집중식 전통 금융 토큰화일 뿐만 아니라 분산형 기본 토큰화이기도 하며, 아마도 더 새롭고 급진적인 플레이 방식이 있을 수 있습니다.
실제로 비트코인 ETF의 발전 모멘텀은 RWA 트랙의 방향을 입증했습니다. 왜냐하면 물리적 세계의 금융 기관 및 산업 자본과 연결해야만 급격한 규모 변화와 새로운 증분 사용자를 가져올 수 있기 때문입니다. 동시에 Rune과 Memecoin 이후 RWA 트랙을 보다 지속 가능한 차세대 핫스팟으로 지적하는 목소리와 의견이 점점 더 많아지고 있습니다.
ROOTDATA의 RWA 트랙 프로젝트 목록에서 현재 RWA 트랙 프로젝트의 대부분은 여전히 이자부 담보 자산인 전통적인 금융 상품의 Defi 제품 모델에 더 중점을 두고 있으며 엄밀한 의미에서 실제 RWA 토큰화된 제품은 없습니다.
홍콩 RWA의 미래 동향
2023년 홍콩 Web3 컨퍼런스와 일련의 새로운 가상자산 규정 공포, 특히 7호 가상자산 거래소 개발과 시큐리티 토큰 규정 공포 이후 많은 사람들은 홍콩이 핵심이 될 것이라고 믿고 있습니다. RWA의 입장.
본토 자금의 전환으로 증권, 펀드, 보험 자금 및 기타 자원뿐만 아니라 고품질의 기업 자산 자원이 많이 있습니다. 당연히 우리는 이 방향에 대해 매우 낙관적이어서 처음부터 관심을 갖고 긴밀히 소통해 왔습니다. 작년부터 우리는 홍콩의 허가받은 증권사, 자산운용사, 거래소, 심지어 역외 거래소와도 긴밀한 소통과 프로젝트 논의를 진행해왔습니다. 결국 우리는 이것이 사실이 아니라는 것을 발견했습니다. "이상은 충만하고 현실은 빈약하다"고만 말할 수 있다.
우리는 홍콩 RWA의 미래 전략을 요약했습니다. "오른쪽은 라이센스 및 규정 준수, 왼쪽은 소매 토큰, 주식-코인 제품 연결"입니다.
라이센스가 있는 교환에 의존하고 금융 상품을 토큰화하며 부채 또는 주식 기반 설계에 중점을 두는 라이센스 및 규정을 준수하는 RWA입니다. 이들은 보다 보수적이며 전통적인 금융 기관 및 규제 모델이 되는 경향이 있습니다. 이들은 주로 발행 규모는 적당하지만 유동성이 약한 기관 시장(2B)에 초점을 맞춰 기업 금융의 특성을 나타냅니다.
해외 RWA 교환 또는 대체 투자 OTC 및 스왑 교환에 의존하여 무면허 및 규정 준수 경로를 취하는 RWA는 물리적 자산을 토큰화하고 주식 기반 설계에 초점을 맞추지 않고 기본 토큰 모델을 통합하며 전통적인 증권 감독을 피하고 소매 시장 (2C 소매 투자자). 유연한 발행 규모와 토큰 경제 모델을 활용하며 유동성을 추구하는 등 소매 투자(암호화폐 거래)의 속성을 대변합니다.
홍콩 RWA의 성공 여부의 핵심은 2B 시장을 2C 시장으로 어떻게 실현할 것인가입니다.
이는 양도가 가능한가의 문제가 아니라 전통적인 금융기관과 이익집단이 권력과 이익을 공유할 의향이 있는지, 아니면 혁명을 일으킬 의향이 있는지의 문제이다.
현재 홍콩의 Web3 생태계는 매우 시끄럽지만 사실 여전히 권력과 이익을 위해 싸우고 있는 것은 규제 당국과 전통적인 금융 이익 기관입니다. 예를 들어 현재 좋은 풍향계 RWA 상품인 홍콩 비트코인 현물 ETF가 이렇게 되었습니다. 허가받은 가상자산 거래소에는 부여되지 않지만 여전히 전통적인 홍콩 증권거래소에는 존재합니다. 오래된 금융 기관 그룹이 케이크를 나누고 있으며 거래량이 거래량이 아니며 생태적 추진력이 구동되지 않습니다.
혁명과 혁신이 없다면 홍콩의 라이센스를 받고 규정을 준수하는 RWA 제품은 조만간 이렇게 될 것입니다. 라이선스 가상자산 거래소는 RWA 상품 거래 및 환매를 위한 OTC일 뿐입니다. 그 핵심은 여전히 증권사의 이익기관, 자산운용, 각종 기관시장에 있다.
[원칙 1] RWA 제품 디자인은 더욱 혁신적일 수 있습니다. 현재는 증권상품으로 패키징된 뒤 전통적인 금융 방식으로 토큰화되지만, 게임은 게임에서 플레이하지만 인센티브는 Fi에서 받는 게임파이(GameFi)처럼 몸 밖의 OTC나 ATS에서 혁신적인 디자인이 가능하다. 토큰화된 증권 상품은 유동성이 부족할 수 있으므로 유동성 인센티브가 외부에서 이루어질 수 있습니다.
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