자본, 규제, 에어드랍은 암호화폐 업계에서 새로운 불가능한 삼각형이 되었습니다-(2)

수십억 달러의 잠금이 해제되었지만 신규 진입자는 없습니다.

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다음은 모두가 주의해야 할 몇 가지 데이터 포인트의 조합입니다.

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Vance의 대략적인 계산에 따르면 2024년과 2025년에 벤처 캐피털 잠금 해제 압력이 2,000억~3,000억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

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Coinbase의 2분기 보고서는 적어도 대규모 규모에서는 새로운 시장 참여자가 부족함을 추가로 보여줍니다.

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이번 주기에 의미 있는 신규 진입자가 없으면 벤처 캐피탈은 해당 자본의 성과에 대한 수요를 크게 앞지릅니다.

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그리고 소매 투자자는 주로 롱테일 암호화폐 자산을 소유하므로 비트코인 ​​ETF를 통해 유입되는 기관 유동성은 이러한 시장에 입찰하지 않을 것입니다. Larry Fink가 구매한 14,000달러 상당의 비트코인을 버리는 암호화폐 원주민의 자본 재활용은 한동안 이러한 자산을 지원할 수 있지만 이는 모두 잠금 해제 작동 방식과 이를 방지하는 방법을 이해하는 PVP 가능 플레이어의 내부 자본입니다.

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SEC 규제 압력 하의 시장 역학

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SEC는 스타트업이 자본을 조달하고 토큰을 보다 자유롭게 발행할 수 있는 능력을 제한함으로써 규제가 덜한 민간 시장으로 자본이 흐르도록 장려하고 있습니다.

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토큰의 성격에 대한 SEC의 지나친 영향력과 규제는 공공 시장 자본의 가치를 훼손하고 있습니다. 왜냐하면 스타트업이 법무팀의 막대한 뇌출혈을 유발하지 않고는 토큰을 공공 시장 자본으로 교환할 수 없기 때문입니다.

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시장 균형에 대한 암호화폐 준수의 중요성

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암호화폐 산업은 발전하면서 점점 더 규정을 준수하게 되었습니다.

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2017년 ICO 열풍이 불던 시절 제가 암호화폐 업계에 입문했을 때 ICO는 투자를 민주화하고 자본에 접근하기 위한 방법으로 홍보되었습니다. 물론 ICO는 결국 악용된 사기로 발전했지만, 그럼에도 불구하고 암호화폐가 세상에 가져올 수 있는 잠재력에 저와 다른 많은 사람들을 매료시킨 이야기였습니다. 그러나 ICO 모델은 규제 당국이 이러한 거래를 미등록 증권 판매로 간주하고 있다는 사실이 명백해지면서 종료되었습니다.

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이후 업계는 유사한 과정을 거쳐 유동성 채굴로 전환했습니다.

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각 주기마다 암호화폐는 토큰을 대중에게 배포하는 방법을 난독화했으며, 각 주기마다 프로젝트의 분산화와 산업의 본질에 필수적인 프로세스를 숨기는 것이 더욱 어려워졌습니다.

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이 주기는 우리가 지금까지 본 것 중 가장 엄격한 규제에 중점을 두고 있으며, 그 결과 벤처 자금을 지원받는 스타트업의 변호사는 업계에서 경험한 가장 큰 규정 준수 문제에 직면하게 됩니다. 바로 규제 기관의 고소를 당하지 않고 대중에게 토큰을 배포하는 것입니다.

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