2024. 5. 2. 21:24ㆍ게시판
미국 사용자가 EIGEN을 출금할 수 없는 이유는 무엇입니까?
팀이 토큰을 양도할 수 없도록 만드는 것을 원하지 않으면 어떻게 되나요? 지오펜싱을 시작하세요. 일반적으로 증권법은 미국 내에서 발생하는 거래에만 적용됩니다. 이는 거래가 미국 국경 밖에서 충분히 멀리 발생하는 경우 SEC가 처음부터 관할권이 없음을 의미합니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 일부 다국적 관할권을 갖고 있지만, 많은 변호사들은 적절한 지오펜싱 조치를 취하면 SEC가 토큰 배포에 대한 관할권이 없다는 강력한 주장을 할 수 있다고 믿습니다. 이것이 바로 많은 토큰 발행에서 미국 참가자가 제외되는 이유입니다. 정책 관점에서 볼 때 이러한 접근 방식은 미국인이 무료 토큰을 받는 것을 효과적으로 방지하는 효과가 있기 때문에 직관에 어긋나거나 심지어 터무니없어 보일 수도 있습니다. 그러나 위험을 회피하는 변호사의 경우 이 접근 방식이 그들의 요구 사항을 충족합니다.
두 전략 모두 토큰 배포에 대한 규제 위험 스펙트럼의 보수적인 끝에 있습니다. 명확한 규제 지침이 없는 경우 각 팀은 법률 고문의 조언을 받아 어느 정도의 위험을 감수할 것인지 결정해야 하기 때문에 이를 "스펙트럼"이라고 합니다. 위험 회피를 위해 두 가지 전략을 동시에 채택하는 것, 즉 미국인이 아닌 사람에게만 양도할 수 없는 토큰을 배포하는 것은 암호화폐 업계에서 이미 매우 신중한 접근 방식입니다. SEC는 자신의 관할권 내에서 증권 제공이 발생하지 않았다는 점에 동의할 수도 있습니다.
그러나 SEC가 동의하지 않더라도 위험 스펙트럼의 다른 부분에도 똑같이 유효한 점이 있습니다. 제가 자주 말씀드리는 것처럼 SEC는 법을 만드는 것이 아니라 단지 자신의 의견과 집행 전략을 표현할 뿐입니다. SEC의 판단이 틀릴 수도 있고 법정에서 패소할 수도 있습니다. 토큰 분배에 대해 덜 보수적인 접근 방식을 취하는 것은 SEC를 만족시키는 것이 아니라 법을 올바르게 이해하는 것입니다.
예를 들어, 위험 스펙트럼의 다른 지점에서 무료 에어드랍은 증권 거래로 간주되지 않으므로 에어드랍된 토큰은 양도 불가능하거나 지오펜싱될 필요가 없습니다. Howey 테스트의 "돈의 투자" 부분에 대한 SEC의 광범위한 해석을 고려할 때 SEC는 이러한 견해에 동의하지 않을 수 있으며 이 문제는 여전히 법원에서 소송을 제기하고 있습니다. 그러나 덜 보수적인 팀의 경우 법률 고문의 조언을 받아 여전히 실행 가능한 전략적 옵션입니다.
더 공격적인 접근 방식을 취하는 것은 마음이 약한 사람을 위한 것이 아니라는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이는 SEC 조사에 따른 더 많은 위험을 감수할 뿐만 아니라 집행 조치의 위험에 직면하는 동시에 법정에서 승리할 것이라는 진지한 믿음을 갖는 것을 의미합니다. 또한 이를 위해서는 팀이 이를 고수할 수 있는 용기와 그에 따른 재정적 지원이 필요합니다.
그러나 이 전략은 전체에 중대한 영향을 미칠 수 있는 SEC와 현재 법적 싸움을 벌이고 있는 Coinbase와 같은 업계에서 가장 평판이 좋은 일부 회사를 포함하여 대부분의 암호화폐 산업의 현재 관행을 반영합니다. 산업.
양도 불가 및 지오펜싱은 실제로 토큰 배포의 규제 위험을 관리하는 데 유용한 도구입니다. 그러나 이것이 유일한 옵션은 아니며 모든 팀과 토큰에 적합하지 않을 수도 있습니다.
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